获大行唱好 合景泰富规模与利润平衡发展

截至2017年12月31日，合景泰富地产收入约人民币115.43亿元，较2016年同期增长30.2%;按权益合并收入约为人民币206.85亿元，较2016年同期增长18.4%;核心利润增至人民币35.23亿元, 同比增长20.6%;按权益合并核心利润率为17.0%，同比增长2.5个百分点;毛利率维持在34.8%的高水平;每股盈利人民币117分; 全年每股股息人民币41分，包括末期每股股息人民币31分，以及中期每股股息人民币10分。2017年实现总预售额人民币380亿元，同比增长33.2%。

合景泰富地产2017年全年业绩发布会现场

大行一致上调评级 获业内权威奖项

凭借突出的盈利能力及稳健的财务结构，合景泰富地产备受投资者青睐，特别是自2017年下半年以来，合景泰富地产的股价稳定上扬;盘中长时间领涨内房股板块，创下近十年来最高市值。对此，机构投资者和大行纷纷上调对合景泰富地产的评级和目标价，其中摩根士丹利、美林、高盛、野村、德银、花旗等大行均给予合景泰富地产“买入”的投资评级。随着合景泰富地产的股价及市值的迅速提升，港股通股东的逐步增加，再次印证资本市场对合景泰富地产的业务发展及信用状况的认可和信心。

此外，在品牌价值方面，凭借较强的综合实力，合景泰富地产获得包括中国房地产协会、中国指数研究院等在内的行业权威机构的一致认可，先后获颁“2017年中国房地产开发企业综合发展能力10强”、“2017中国房地产公司品牌价值TOP20”等系列奖项，品牌价值跃升至83.93亿元。2018年3月21日，在由中国房地产业协会、中国房地产测评中心联合主办的“2018中国房地产开发企业500强测评成果发布会”上，合景泰富地产再度上榜“2018中国房地产开发企业50强”及“2018中国房地产开发企业综合发展10强”。

布局粤港澳长三角 辐射重要城市群

合景泰富地产销售额、毛利率、总资产规模等多项核心指标持续向好，得益于优化区域布局与核心城市的辐射效应。

自2017年以来，合景泰富地产紧跟城市发展趋势，深化布局粤港澳大湾区和长三角城市群，在巩固一线、强二线城市布局的基础上，积极辐射其周边区域，紧抓环一线城市的市场外溢效应。2017年共新增建筑面积531万平方米，从新增土储的区域分布来看，重点集中在一、二线城市，其中广州、深圳、香港新增40万平方米，二线城市新增372万平方米，占新增土储近80%。截至2017年12月31日，合景泰富地产已布局城市增至29个，旗下拥有项目101个，共计权益建筑总面积约1,352万平方米，创下历年之最。

合景泰富地产2017年全年业绩发布会现场

创新融资渠道 降低财务风险

2017年，合景泰富地产紧抓时机在境内外发债。其中，于境内发行总额为人民币60亿元的公司债;于境外发行较低票息优先票据总额为美金13亿元，并赎回较高票息的境外优先票据总额美金7亿元。

于报告期末，合景泰富地产录得现金余额为人民币404.67亿元;净负债率为67.9%;平均借贷利率亦保持在5.8%的健康水平。

随着国内融资环境趋紧，合景泰富地产将积极探索包括长租公寓专项债券、REITs等在内的多元融资渠道，进一步改善融资结构，平衡境内外融资比例。业内人士指出，多元融资的拓展，有助于合景泰富地产进一步改善融资结构，平衡境内外融资比例，控制资金成本。而健康稳健的财务结构和充裕的现金，也将为其下一步的提速发展和规模扩大提供重要支撑。

平衡规模与利润 多元稳健发展

显然在行业集中度不断加剧的当下，规模化已然成为房企发展的必然趋势，对于踏实稳健的合景泰富地产而言，也将顺应行业潮流，乘胜追击。

合景泰富地产在发布会上指出，充足的可售货值、写字楼整售、投资性物业入市以及运营管理机制的持续深化创新将支撑其2018年业绩高速增长，有信心可实现维持稳定而高水平的核心利润率的发展目标。

在可售货值方面，合景泰富地产管理层披露，随着2017年全国版图的加速扩张，2018年合景泰富地产总可售货值将达到人民币1,100亿元，计划推出超过20个全新项目，同时，位于广州、北京、上海、成都等核心城市货值超70亿元的写字楼整售，充足的货值将推动销售和利润的快速增长。

此外，随着旗下投资性物业入市并迎来租金收成期，合景泰富地产预估其投资性物业在未来几年将同样迎来强劲增长。据估算，到2020年，合景泰富地产投资性物业将达到55个，面积超过270万平方米。